公牛集团(通过)

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  中国证券监督管理委员会第十八届发行审核委员会2019年第182次发审委会议于2019年11月21日召开,现将会议审核情况公告如下:

  一、审核结果

  (二)公牛集团股份有限公司(首发)获通过。

  二、发审委会议提出询问的主要问题

  (二)公牛集团股份有限公司

  1、报告期内,发行人经销收入占比超过80%。发行人实际控制人之一阮立平配偶潘晓飞报告期内曾向部分经销商提供借款,用以向发行人支付货款且由发行人对相关借款提供担保。请发行人代表说明:(1)采取经销模式的必要性,保留上海地区直销的原因,对经销商的管控制度是否健全并有效执行;(2)经销收入的真实性,是否存在通过多级经销商进行压货或间接经销商大量变动新增铺货的方式进行销售的情形;(3)关联方向经销商提供借款的原因及披露情况,报告期内是否还存在其他向发行人直接、间接经销商以及终端客户提供财务支持、担保的情形,是否变相改变发行人经销商准入、考核标准以及信用政策,是否属于关联方对发行人的利益输送行为;(4)存在借款的经销商毛利率低于无借款经销商毛利率的原因及合理性,相关经销商是否与发行人存在关联关系或其他利益输送的情形;(5)发行人2018年新制定相关商业信用政策的合理性,相关政策的适用范围及审批程序,相关事项对发行人一年一期财务数据的影响,是否存在放宽信用政策确保销售收入的情形。请保荐代表人针对上述问题说明核查依据、过程并发表明确的核查意见;请保荐代表人详细说明对发行人经销商和经销收入的核查情况,包括但不限于核查的覆盖比例、方法、主要经销商的库存情况、所售商品的最终去向、新增及退出主要经销商采取的核查程序等。

  2、发行人主营业务毛利率2017年以来呈下降趋势,毛利率总体高于同行业公司平均水平。请发行人代表说明:(1)报告期内各类产品毛利率持续下滑,且2017年转换器毛利率大幅下降的原因及其合理性,是否与同行业可比公司存在较大差异及原因;(2)自产转换器与墙壁开关插座2017年毛利率变化趋势不一致的原因和合理性;(3)影响发行人毛利率持续下滑的主要影响因素,相关不利因素是否已经消除。请保荐代表人说明核查依据、过程并发表明确核查意见。

  3、发行人报告期内存在较多关联交易。请发行人代表说明:(1)星罗贸易、秋美贸易及耘穗贸易设立的背景,发行人实际控制人委托他人代持三家公司股权的原因;(2)发行人与星罗贸易、秋美贸易、耘穗贸易及超润电器发生关联交易的必要性,相关交易价格是否公允;(3)耘穗贸易、超润电器终止与发行人之间交易并注销的原因,经营期间是否存在违法违规及对发行人的利益输送等情形。请保荐代表人说明核查依据、过程并发表明确核查意见。

                         发行监管部

                        2019年11月21日


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 本文最后更新于 2019/12/09 14:56:00,可能因经年累月而与现状有所差异

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